中国10月份PPI同比下降2.9%，同比降幅微扩

国家统计局数据显示，10月份，全国工业生产者出厂价格同比下降2.9%，工业生产者出厂价格环比下降0.1%，工业生产者购进价格环比下降0.3%，降幅均比上月收窄0.5个百分点。1—10月平均，工业生产者出厂价格和购进价格均比上年同期下降2.1%。

官方解读

国家统计局城市司首席统计师董莉娟表示，扩大内需等一揽子增量政策落地显效，当月建筑需求有所改善，钢材、水泥等价格止跌回升，黑色金属冶炼和压延加工业价格环比连续下降4个月后转为上涨3.4%，非金属矿物制品业价格环比连续下降3个月后转为上涨0.4%。此外，新能源车整车制造价格环比连续下降12个月后转为上涨0.6%。

川财证券首席经济学家陈雳认为，在一揽子增量政策落地显效等因素带动下，国内部分工业品需求有所恢复，但全球经济环境和大宗商品价格波动对PPI的影响仍然显著。价格降幅扩大的行业主要包括石油和天然气开采业、石油煤炭及其他燃料加工业等，这些行业价格的下降对PPI的下拉作用较为明显。

数据详细解读

从同比看，PPI下降2.9%，降幅比上月扩大0.1个百分点。其中，生产资料价格下降3.3%，降幅与上月相同；生活资料价格下降1.6%，降幅扩大0.3个百分点。调查的主要行业中，价格降幅扩大的有：石油和天然气开采业下降14.6%，扩大4.5个百分点；石油煤炭及其他燃料加工业下降13.9%，扩大4.5个百分点；煤炭开采和洗选业下降5.6%，扩大3.0个百分点；化学原料和化学制品制造业下降5.6%，扩大1.5个百分点；

市场表现

离岸人民币（USD/CNH）报7.1996，上涨0.70%。特朗普重回美国政坛引发市场对其经济政策的预期，助推了美元需求。尽管美联储近期的政策声明偏向鸽派，将利率下调25个基点至4.50%-4.75%的目标区间，但特朗普政府的潜在政策仍盖过美联储的宽松预期，使美元在高位震荡。受PPI表现不及预期，离岸人民币承压。